“脱欧”后资产全球化_配置策略如何调整? 和讯看盘:两大利好信号出现 短期最赚钱主线曝光

更新时间:2017- 来源:www.1398.org 关键字: “脱欧”后资产全球化_配置策略如何调整?
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“脱欧”后资产全球化 配置策略如何调整?“脱欧”后资产全球化 配置策略如何调整?

Q1:在英国公投脱欧后,金融市场好像出现了较大的波动,我很想知道自己的资产全球化配置策略应该做哪些调整,才能最大限度降低投资风险获取稳健回报?

Q2:在英国公投脱欧后,我还比较担心人民币汇率会不会出现较大幅度下跌,是否有必要将大部分人民币换成美元?

瑞银财富管理大中华区首席投资总监胡一帆:

A1:应该说,英国脱欧会给全球金融市场带来一定的不确定性,由此带来避险情绪的上升。

我个人认为,投资者的资产全球化配置策略应分成短期与中长期两个阶段。

就短期而言,投资者不妨寻找英国脱欧带来的一些投资获利机会,我个人比较看好美国股市,尤其是美国IT、非必需消费品、医疗保健等行业上市公司股票。究其原因,今年一季度美股触底之后,二三季度很可能会迎来反弹,并且反弹幅度将超过预期。尤其是这些行业的美国公司今年盈利幅度在3%,明年将会达到7%,有较高的成长性。

其次,我还比较看好欧洲高收益债券。很多人会觉得,英国脱欧令整个欧洲经济受到拖累,现在投资欧洲高收益债券是否合适。

我的看法是这种投资是值得的。具体而言,现在多数欧洲高收益债券的杠杆率并不高,相应的违约率也会走低,基本在2%以下。考虑到这些债券的到期收益率接近5%,其收益风险比相当高。

从长期而言,我建议投资者不妨提高股权投资(PE)的占比,尤其是增加对医疗保健、健康、银发产业、环境保护、工业4.0、机器人等产业的PE投资额度。毕竟,这些产业将是全球经济发展的长期投资主题。

A2:关于人民币汇率未来走势,我个人认为今年美元兑人民币汇率会触及6.8。

这意味着今年人民币汇率同比下跌幅度会达到4.5%,略低于2015年的4.6%下跌幅度。

但投资者需要注意的是,相比其他国家货币兑美元汇率都贬值20%以上,过去3年人民币汇率累计下跌幅度接近10%,依然相对坚挺。

这也在金融市场形成了两种截然不同的观点。一是人民币汇率跌幅小于其他货币,还有一定幅度的贬值空间;二是中国经济增速尽管有所放缓,但GDP增速依然在全球还是相对高的,这令人民币汇率得到相当高的支撑。这也令未来一段时间人民币不存在大幅贬值的基础。

近期还有两个现象是值得投资者关注的,一是境外投机资本做空人民币的动能正在减少,主要原因是他们忌惮中国央行的汇市干预措施;二是近期举行的中美经济高峰会上,双方似乎在人民币汇率走势方面达成了某种共识。比如中国给美国2500亿RQFII额度,美国允许中国在纽约设立人民币的清算中心。这表明双方在人民币国际化等方面有着良好的沟通,也给人民币汇率相对平稳的波动提供支撑。

对于这位投资者的问题,我觉得如果短期没有大额的外币消费用途,似乎没有必要将大部分人民币兑换成美元。

21世纪经济报道观察员陈植:

A1:

笔者建议,这位投资者可考虑在资产配置池里增加黄金的投资占比。事实上,在英国公投脱欧后,受到避险资金涌入,黄金已经出现一定幅度的上涨。

但我觉得,避险情绪对金价上涨的利好效应,还没有结束。这种避险情绪的发酵,有可能会以另一种方式,左右金价上涨走势。

比如在英国脱欧后,欧元与英镑承受较大的贬值压力,导致各国央行可能在外汇储备里调低英镑欧元的投资占比,转而将更多资金转向黄金储备。相比发达国家黄金储备在外汇储备的占比达到10%,新兴市场国家还不到5%。这预示着新兴市场国家还有较大的增持黄金需求,进一步分散外汇储备的汇率波动风险。

与此同时,尽管金价有所上涨,但多数黄金开采商还没有加大黄金开采投资力度,导致未来一两年黄金供需关系在避险情绪升温的情况下,依然相对吃紧,这也给金价上涨带来一定的支撑。

更重要的是,在欧洲、日本央行执行负利率后,黄金无用论的观点已经变得不攻自破。以往很多机构觉得黄金无用,主要原因是持有黄金不能获得相应的利息收入,但在欧洲、日本进入负利率后,持有欧元、日元也几乎拿不到利息,这令不少人开始将现金转成黄金资产。毕竟,黄金的走势相对独立,在投资组合里加入黄金资产,对投资收益稳定性有一定帮助。

A2:

作为资产配置的一部分,这位投资者不妨持有一定额度的美元进行资产全球化配置,但将大部分人民币兑换成美元,的确没有必要。

就全球经济增长速度而言,中国依然是领跑全球多数国家。这令人民币汇率企稳反弹得到经济基本面的支撑。而且市场有一种观点认为,近期人民币之所以出现一定幅度贬值,主要原因是中国相关部门有意在10月份人民币加入SDR前释放人民币贬值压力。到时人民币企稳反弹,有利于各国投资机构将人民币纳入储备货币。

如果换个角度观察,美元加息预期带来的升值效应也未必靠谱。以今年上半年为例,当时美元加息步伐一再推迟,导致美元汇率出现一定幅度贬值,投资者需对此保持警惕。因为英国脱欧很可能导致美联储再度推迟加息步伐,美元汇率走势可能重蹈上半年的覆辙。

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